Home » Noticia Internacional, Noticia País » Gigante china ingresa a SQM y apunta a quedarse con más del 9%
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La asiática estaría dispuesta a pagar unos US$ 916 millones para hacerse con todos los papeles que tiene el fondo norteamericano en la firma controlada indirectamente por Julio Ponce.

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El interés de la gigante china Tianqi por entrar a la propiedad de SQM era conocido, aunque el mecanismo elegido sorprendió al mercado: alcanzó un acuerdo con el fondo norteamericano SailingStone para comprar, en un primer paso, 2,1% de la propiedad de la minera nacional, pero esto podría incrementarse hasta el 9,18%.

El acuerdo consiste en el pago de US$ 38 por cada uno de los poco más de 5,5 millones de papeles que los chinos acordaron comprar en una primera fase a SailingStone, lo que suma una transacción en US$ 209,6 millones. Lo anterior supone un premio de 49% de acuerdo al cierre de ayer.

En la comunicación que envió la firma china explican que el precio fijado se acordó tras analizar el desempeño histórico del precio de la acción, sumado a, dicen, un premio para el fondo dado lo complicado que es comprar en el mercado secundario un porcentaje tan relevante de los papeles de la minera.
Esta operación tuvo el visto bueno de los siete directores de Tianqi, incluyendo al independiente, quien señaló que el negocio está alineado con la estrategia de desarrollo a largo plazo de la compañía y que no afectará a los accionistas.

Eso sí, la operación está supeditada a la aprobación de organismos chinos, como el Ministerio del Comercio Exterior, junto a otros reguladores, tanto en Estados Unidos como en Chile. Además de la aprobación de la junta de accionistas de la asiática.

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Consultada la Superintendencia de Valores y Seguros por la operación, indicaron que por el momento no se referirán a este tema, aunque algunos agentes del mercado estiman que sí debería hacerlo (ver nota relacionada).

Aumentar participación

El acuerdo incluye la opción de, en un plazo de seis meses, poder comprar la totalidad de los ADR de SQM-B que posee SailingStone, es decir, un 20% de estas acciones, equivalente al 9,18% de la propiedad completa de la minera no metálica.

Según los chinos, de concretar la opción, se daría en los mismos términos que la compra directa. Considerando que SailingStone posee poco más de 24,1 millones de acciones serie B de SQM y si los chinos pagan los mismos US$ 38 por papel, Tianqi desembolsaría unos US$ 916 millones por hacerse de más del 9% de la minera no metálica.

Esta oferta estaría por encima de los US$ 35 por acción de Pampa Calichera que habría ofrecido uno de los interesados por estos papeles que Julio Ponce a través de una de las sociedades cascada, Oro Blanco, puso en venta con la asesoría del banco itaú Argentina.

Trascendió que Tianqi es parte de este último proceso de enajenación.

En la operación anunciada ayer los montos en juego no son menores, por eso en el documento oficial de Tianqi señalan que la primera parte del negocio será financiada con recursos propios, sin embargo, ya trabajan en una fórmula para levantar los más de US$ 700 millones necesarios para quedarse con toda la participación del fondo extranjero en la minera no metálica.

De concretarse esta opción, la china podrá nombrar a un director en la mesa de SQM, tal como lo hace hoy día SailingStone. De hecho, el representante del fondo, Edward J. Waitzer, es vicepresidente de la compañía chilena.

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El acuerdo tuvo impacto en los papeles ligados a la minera. Ayer la acción de SQM-B estuvo dentro de las mayores alzas con 3,98%. Entre las cascadas, Norte Grande y Oro Blanco también respondieron al anuncio, con variaciones positivas de 4,17% y 1,85%, respectivamente. Calichera, en tanto, cayó un 7,83%.

Factores de riesgo

En la comunicación de este acuerdo, Tianqi reconoce que la operación no está exenta de riesgos, siendo el principal de los arbitrajes pendientes con la Corfo, donde un resultado adverso afectaría negativamente la rentabilidad de la inversión realizada, porque la chilena no podría explotar litio desde el Salar de Atacama. Otros riesgos, indican, son el cambiario y la dificultad para conseguir el capital para concretar la segunda fase del acuerdo.

¿Por el control de SQM?

Agentes del mercado especulan que la movida de la china no se relacionan con tener el control de SQM, pero sí con hacerse de una parte de ella algo que lograrían tomando un sillón en el directorio, a través de la compra de todos los papeles de SailingStone.

Asumen que de querer el control, tendrían que lanzar una OPA, pero creen que los montos ofrecidos a los norteamericanos serían más bajos de los esperados por Julio Ponce en el proceso de venta de las acciones de Oro Blanco en Pampa Calichera.

Agregan que tomar el control de SQM les significaría quedar verticalmente integrado en la cadena productiva del litio, para lo que tendrían impedimentos legales.

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Fuente: Diario Financiero 
www.chilemineria.cl
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