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FRANK HA, CEO DE TIANQI, REVELA PREOCUPACIÓN POR PROPUESTAS PARA EL DESARROLLO DEL LITIO Y LA MINERÍA
El máximo ejecutivo de Tianqi, dueña del 23,75% de SQM, está por primera vez en Chile para conocer la empresa y reafirmar su compromiso de largo plazo con una inversión que tuvo un 2020 malo, pero que hoy está en récord de valorización. Frank Ha cree que es importante que los derechos de SQM sobre el Salar de Atacama se renueven y manifiesta aquí su inquietud por las críticas a la industria del litio. “Se han instalado varios conceptos erróneos sobre SQM”, asegura.
Frank Ha asumió el mando de Tianqi Lithium en febrero de este año y hasta ahora, por la pandemia, no conocía la empresa en la que la firma china tiene su mayor apuesta fuera de sus extensas fronteras: SQM. Esta semana y la próxima, el CEO de Tianqi está en Chile, viajó unos días al salar de Atacama y se reunirá con la administración y sus socios chilenos, el grupo Pampa Calichera, que controla Julio Ponce Lerou. Ha tiene un MBA en la Escuela de Negocios de la Universidad China de Hong Kong y cursó dos máster en Australia y Austria. Antes de Tianqi, trabajó en el grupo italiano de calzado OLIP, en el fabricante de herramientas Swarovski y en Steyr Motors GmbH, estas últimas en Austria.
Ha dirige una empresa que vale más de US$ 23 mil millones y que en 2018 realizó una apuesta ambiciosa: gastó más de US$ 4 mil millones en comprar el 25,86% de SQM a la canadiense Nutrien. Tianqi, dirigida entonces por Vivian Wu, tuvo años malos tras la compra, en parte por la baja de esa inversión: si en 2018 pagó US$ 65 por cada acción, en marzo de 2020 los ADR de SQM descendieron al sótano de los US$ 15. Aquella baja dañó las finanzas de Tianqi, pero según Ha, los momentos malos ya pasaron. “Sabíamos que iba a ser una situación de corto aliento”, dice el ejecutivo. La participación de Tianqi bajó al 23,75% tras un reciente aumento de capital al que la china no concurrió.
La visita de Ha a Chile coincide con una recuperación espectacular. El precio de SQM ha subido a un récord de US$ 66 por acción y su capitalización bursátil supera los US$ 17 mil millones. Esa reanimación ha estado impulsada por el alza del precio del litio, un recurso que es vital para SQM y que su socio chino, Tianqi, pretende que siga en sus manos cuando venza el contrato de arrendamiento del salar de Atacama, en 2030. “Es muy importante para SQM que esos derechos se renueven, pero también diría que lo es más aún para el propio Chile”, dice Ha en su primera entrevista, realizada por escrito, con un medio chileno.
Frank Ha también pone el acento en la sospecha que recae sobre la industria, donde algunos candidatos presidenciales, como Yasna Provoste y Gabriel Boric, han propuesto crear empresas estatales de litio y han cuestionado su falta de valor agregado. “Lo que nos ha preocupado en los últimos meses tiene que ver con algunas opiniones sobre la industria del litio en Chile, el papel del sector privado en general y de SQM en particular”, opina.
-Tianqi invirtió US$ 4.300 millones por el 25,86% de SQM. ¿Ha sido rentable su inversión en SQM? ¿Están satisfechos con esa inversión? Vivian Wu definía a Tianqi como un “inversionista financiero” en SQM.
-Valoramos enormemente nuestra inversión en SQM, dados nuestros planes de poder estar invertidos en activos de litio de clase mundial en diferentes regiones como es el caso del salar de Atacama. Estamos muy contentos con nuestra posición de accionista relevante en SQM. Desde que invertimos por primera vez en SQM, hemos visto muchos progresos en la compañía. No solo ha tenido éxito en aumentar su producción de litio en Chile, sino que también ha comenzado a construir un nuevo proyecto en Australia. Además, SQM ha implementado un exigente plan de sostenibilidad para mantener su posición líder en producción de litio con valor agregado. Estamos orgullosos de sus avances hasta ahora y creemos que SQM tiene un futuro brillante que le permitirá a Chile mantener su buena posición como actor clave para el futuro de la energía limpia a través de la electromovilidad.
Nuestro ingreso a SQM siempre ha sido sobre la base de una mirada de largo plazo y estamos contentos de haber podido contribuir en estos años a desarrollar acciones de gobierno corporativo que han ido en directo apoyo de la compañía gracias al trabajo de los tres miembros que hemos nominado en su directorio.
-El ingreso de Tianqi a SQM fue su mayor inversión histórica y asumió, por ello, una abultada carga financiera. ¿Esos problemas quedaron atrás ya? ¿Cuánto les afectó la baja en el valor de SQM después de 2018, antes del despegue del último año?
-Nunca dudamos de los beneficios que la gran inversión que hicimos en SQM traería a nuestra empresa. Es cierto que nuestra situación financiera no fue la mejor el año pasado cuando, durante la pandemia, los precios del litio experimentaron una fuerte caída debido a la repentina interrupción de la demanda por vehículos eléctricos. Sin embargo, sabíamos que iba a ser una situación de corto aliento, con los precios ahora recuperándose con fuerza y con una confianza creciente en las perspectivas de largo plazo para el sector. De hecho, recientemente repagamos una parte significativa de nuestra deuda y, por lo tanto, estamos confiados del futuro de nuestra compañía.
La decisión de Tianqi de invertir en Chile y en SQM en particular es una decisión, como le digo, pensada en el largo plazo y en la que seguimos confiando ante todo evento. En ningún momento hemos considerado desprendernos de nuestra participación de las acciones serie A de SQM.
-En un año el precio de SQM casi se ha duplicado y está en uno de los mayores valores de su historia. ¿A qué lo atribuyen?
-Creo que los mercados, al igual que nosotros, están muy entusiasmados con el futuro de la industria del litio y las perspectivas de SQM, y el reciente aumento del precio en las acciones que usted menciona ciertamente concuerda con esta noción. También hay que decir que este aumento refleja que existe una gran fe en los planes de inversión de la empresa. Por nuestra parte, apoyamos las iniciativas de crecimiento anunciadas por la compañía y los planes para diversificar su portafolio en Australia, y también apoyamos con fuerza todo el progreso que la compañía ha estado haciendo para agregar valor a la producción de litio, alcanzando diferentes grados de pureza y estándares técnicos. Además, también vemos con aprobación todos los avances que la compañía ha venido haciendo en materia de sostenibilidad y en su trabajo de construcción de relaciones con la comunidad en torno al salar de Atacama.
-Tienen un porcentaje que les permite elegir 3 directores. ¿Les gustaría aumentar más su participación en la empresa si existiera esa oportunidad?
Estamos muy contentos con nuestra posición actual en la empresa.
-¿Qué evaluación hacen de los tres directores electos por Tianqi en SQM, Robert J. Zatta, Francisco Ugarte y Georges de Bourguignon? ¿Renovarán esos nombres o los cambiarán en la próxima elección de directorio?
Creemos que los directores independientes que hemos nominado para el directorio de SQM han hecho un gran trabajo. Han participado en todas las decisiones recientes en SQM que, nosotros como accionistas, hemos visto muy favorablemente, como las que ya hemos comentado. Pero, sobre todo, nuestros directores han sido una contribución a la mejora del gobierno corporativo de la compañía, que ahora cuenta con cinco miembros independientes en su mesa. Nos alegra que este esquema también haya contribuido a enfrentar con éxito los desafíos históricos de SQM.
-Por el acuerdo extrajudicial con la Fiscalía Nacional Económica, Tianqi ha elegido directores independientes y se ha abstenido de acceder a información sobre el negocio del litio. ¿Cómo evalúan esa restricción? Tianqi ha invertido mucho dinero sin poder controlar directamente su inversión.
Acordamos ingresar a SQM con estas condiciones y seguimos respetando los mismos términos de nuestro acuerdo alcanzado con la FNE.
-Las restricciones del acuerdo con la FNE duran cuatro años, que se cumplen en 2022. Aunque podrían prorrogarse otros dos años, Tianqi podría pedir la revisión de esas restricciones en 2022. ¿Pretenden hacerlo?
Una vez concluyan estos cuatro años, lo natural es hacer un nuevo balance de la industria global del litio en 2022 versus lo que había en 2018. Si luego de esta evaluación creemos que las condiciones del mercado han cambiado de manera tal que las restricciones contenidas en el acuerdo con la FNE ya no tienen mayor justificación, podríamos eventualmente discutir el asunto con la FNE.
-¿Les parece que ha funcionado bien el gobierno corporativo de SQM?
Creo que sí. Como inversionista, veo que SQM tiene un directorio sólido e independiente compuesto por personas de diversas experiencias y que aportan nuevas miradas. También veo que el directorio ha designado un muy buen equipo administrativo y que el trabajo de la mesa está muy bien organizado en torno a varios comités que están bien pensados para el futuro desarrollo de la compañía. Un reflejo del buen gobierno corporativo existente es la constante renovación anual de nuestro acuerdo con el grupo Pampa, con el que hemos avanzado sin inconvenientes.
-¿Cómo ha sido la relación de Tianqi con su socio final, Julio Ponce Lerou?
Me alegra haber logrado construir una buena relación con el grupo Pampa durante los últimos años a la par que trabajábamos juntos para respaldar el crecimiento futuro de SQM. Tendré la oportunidad de reunirme con ellos en persona durante este viaje para consolidar aún más nuestra relación.
-¿Conoce usted a Ponce? ¿Ha podido hablar con él? ¿Qué impresión tiene de él?
-Dadas las restricciones de viajes internacionales que se han implementado, este viaje es el primero que hago a Chile para reunirme en persona con el grupo Pampa y el equipo de administración de SQM.
-La inversión de capitales chinos ha generado revuelo en Chile en el último año, por su creciente presencia en diversos sectores (electricidad, concesiones, fabricación de pasaportes). ¿Han sentido algo de esa hostilidad?
-Durante muchos años, debido a la estabilidad económica, sus reglas claras y constantes para los inversionistas extranjeros y su actitud en general abierta hacia el capital extranjero, Chile ha sido el principal destino de inversión extranjera en América Latina. Creo que era cuestión de tiempo que cada vez más empresas chinas miraran a Chile y decidieran invertir aquí. Por nuestra parte, nos hemos sentido muy a gusto en Chile y no hemos enfrentado problema alguno.
Lo que nos ha preocupado en los últimos meses tiene que ver con algunas opiniones sobre la industria del litio en Chile, el papel del sector privado en general y de SQM en particular. SQM ha desarrollado una expertise única en el mundo gracias a que ha ido adquiriendo complejos conocimientos técnicos y de procesos tecnológicos patentados que agregan un valor significativo al litio, lo que le permite exportar productos de alta pureza. Alcanzar este nivel de calidad en el producto requiere destrezas tecnológicas e innovaciones que requieren años de investigación y de prueba y error. En ese sentido, confiamos en que el Estado chileno seguirá apoyando una visión a largo plazo en investigación y desarrollo del litio, fomentando un régimen de inversión privada estable y duradero, asegurando así que Chile siga jugando un rol de líder en el mercado mundial del litio.
-¿Cómo se relaciona Tianqi con su gobierno y con el Partido Comunista chino? ¿Reciben orientaciones centrales?
-Tianqi es una empresa privada que cotiza en la Bolsa de Valores de Shenzhen y, esperamos, que pronto también cotice en la bolsa de Hong Kong. Seguimos las reglas que rigen a las empresas privadas en China, como también las seguimos en todos los mercados en los que operamos. Con el gobierno chino tenemos una buena relación de trabajo y nos sentimos muy apoyados por ellos, pero no afectan nuestras decisiones comerciales ni el día a día de la compañía.
-¿La presencia en el negocio del litio es estratégica para China o para Tianqi? Mucho se dijo alguna vez que era una decisión de China tomar posiciones en recursos naturales en Latinoamérica.
-El litio es un mineral clave para la adopción de los vehículos eléctricos, un proceso de transformación fundamental para un mundo que exige energías limpias cada vez más. Chile tiene los yacimientos de litio más grandes del mundo y ventajas económicas para su extracción, pero también es fundamental el poder contar con operadores de experiencia, que puedan sumar el valor agregado necesario que el mundo demanda hoy, exigencias técnicas que serán cada vez más sofisticadas. Hay que entender que hoy SQM forma parte del ecosistema tecnológico de la electromovilidad, es decir, es mucho más que un mero exportador de materias primas. Como tal, la inversión en SQM por parte de Tianqi es de suma importancia para nuestra empresa, al mismo nivel que nuestras inversiones en plantas de procesamiento de litio en China continental o de extracción de litio de espodumeno en Australia.
-¿Cómo ve una empresa china como Tianqi, que ha invertido tanto dinero en una empresa chilena, la incertidumbre política en Chile? ¿Han seguido la discusión constitucional y la disputa electoral en Chile?
-Somos respetuosos con los procesos internos de los países en los que invertimos. Lógicamente, hemos seguido de cerca el debate político en Chile y estamos al tanto de las propuestas que se han presentado sobre el desarrollo del litio y la minería en general. Algunas de ellas nos han suscitado cierta preocupación, pero confiamos en que las propuestas a ser implementadas en la industria garantizarán el desarrollo de la industria del litio más que perjudicarla.
Por ejemplo, vemos con cierta preocupación que en algunos sectores políticos pareciera que no están al tanto de los desafíos futuros de la industria del litio, ni de cómo Chile puede posicionarse mejor dentro de la revolución de la electromovilidad que se avecina. Al mismo tiempo, he visto a políticos de todos los sectores muy preocupados por el cambio climático, como debería ser, haciendo llamados para impulsar un “país más verde”, y bueno, el trabajo de SQM justamente va en esa misma línea. SQM produce tres líneas de productos que hacen una contribución significativa a un mundo más verde: fertilizantes naturales para cultivar plantas sin impactos negativos en el suelo, litio para producir baterías para vehículos eléctricos, y sales solares que reemplazan a los combustibles fósiles en la generación de energía. Veo que se han instalado varios conceptos erróneos sobre SQM y sus importantes contribuciones a las comunidades locales, a Chile, al Estado de Chile y al mundo.
Pero, en general, confiamos en que la visión de largo plazo que siempre ha mostrado Chile, basada en el respeto del país por las instituciones, por los contratos vinculantes (como el contrato entre SQM y Corfo), y los tratados comerciales con una larga lista de países, incluido China, se mantenga.
-Una de las cosas centrales del futuro de SQM es la renovación de sus permisos de arrendamiento del salar de Atacama en 2030. ¿Cuán estratégico es para Tianqi que SQM mantenga esos derechos sobre la explotación del litio?
Yo diría que es muy importante para SQM que esos derechos se renueven, pero también diría que los es más aún para el propio Chile. La empresa ha realizado un gran trabajo en la gestión del salar, y ha adquirido conocimientos tecnológicos complejos, muchos de ellos patentados, que se transforman en procesos que le añaden valor al litio y que les permiten exportar a todo el mundo un producto de alta pureza. Los mayores estándares de calidad que hoy demanda el mercado son extremadamente difíciles de lograr, y SQM es uno de los pocos en el mundo que los alcanzan.
Como accionista del 23,75%, le daremos a SQM todo nuestro apoyo para ofertar competitivamente la extensión del contrato de arrendamiento con Corfo cuando llegue ese momento. Creemos que una extensión del contrato de arrendamiento sería un resultado beneficioso tanto para la compañía como para el Estado chileno. La renegociación del año 2018 entre Corfo y SQM de su contrato en Atacama ha hecho posible que SQM entregue contribuciones financieras extraordinarias al Estado chileno. Por ejemplo, SQM comparte con el Estado más del 50% de sus ganancias en el litio ya sea en impuestos o como pagos incluidos en el contrato de arrendamiento, más que cualquier otra empresa minera que no sea de litio que opere en Chile.
-La demanda de litio en el mundo tiene buenas proyecciones, sobre todo por el crecimiento futuro de los autos eléctricos. ¿Cómo visualiza el futuro del litio?
-Vemos un futuro muy promisorio para el mercado mundial del litio en las próximas décadas a medida que el mundo se desplaza hacia modos de transporte, generación y almacenamiento de energía más limpios. Si bien hay numerosos pronósticos que intentan predecir el crecimiento de la industria durante los próximos 5, 10 y 20 años, una cosa en la que todos están de acuerdo es que la industria del litio será exponencialmente más grande en el futuro. Estamos muy emocionados de poder participar en este crecimiento a través de nuestra exposición a las fuentes de litio de mejor calidad y menor costo a nivel mundial, tanto en recursos de salmuera como de espodumeno.
-¿Tianqi ha explorado otras inversiones en Sudamérica en el negocio del litio, en países como Bolivia y Argentina, que cuentan con reservas importantes, igual que Chile?
Tenemos planes y una estrategia para seguir creciendo a medida que crece el mercado del litio. Estos incluyen la expansión de nuestros activos existentes y la posible compra de otros nuevos también pero, obviamente, no puedo entrar en detalles sobre esas inversiones en este momento.
Fuente/Diario Financiero Chile Minería www.chilemineria.cl www.facebook.com/chilemineria.cl/ twitter.com/CHILEMINERIA www.instagram.com/chilemineria #chileminería, #minería, #energía,#cobre,#centrocesco, #negocios,#aprimin
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Comisión de Minería del Senado aprueba en particular proyecto de ley que simplifica régimen de patentes mineras
La iniciativa que simplifica y aporta certeza al régimen de patentes mineras prosigue su tramitación legislativa en la Comisión de Hacienda del Senado.
Tras ser aprobado en particular en la Comisión de Minería y Energía del Senado, el proyecto de ley que simplifica el régimen de patentes mineras dio un nuevo paso en su tramitación legislativa en el Congreso, siendo despachado a la Comisión de Hacienda para continuar con su discusión previo a ser votado en la Sala de la Cámara Alta.
De esta manera, las indicaciones ingresadas por el Ejecutivo – luego del trabajo de una mesa técnica conformada por asesores legislativos y del Ministerio de Minería – fueron aprobadas, por unanimidad y en su totalidad, salvo aquella que buscaba suprimir la obligación del Servicio Nacional de Geología y Minería de entregar información anual respecto al régimen de concesiones acogidas a la patente rebajada.
Las modificaciones propuestas por el Gobierno – con el objetivo de fortalecer y brindar certeza jurídica al desarrollo productivo de la pequeña minería –, se concentran en cuatro grandes áreas: reforzar el régimen especial para el sector; realizar adecuaciones regulatorias que contribuyan a un mejor funcionamiento de las normas en la práctica; modernizar el sistema de remates de concesiones morosas; y finalmente, establecer normas transitorias que permitan implementar los cambios de manera gradual y ordenada.
El biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, destacó que “el impacto de este proyecto de ley para el sector minero se traduce en mayor certeza jurídica para los titulares; reglas más claras y mayor previsibilidad en la toma de decisiones; menores cargas y complejidad regulatoria, suprimiendo trámites y obligaciones que no sean indispensables para que el sistema funcione adecuadamente; mejor focalización de los beneficios a la pequeña minería; y mayor eficiencia en el remate de concesiones con procedimientos más rápidos, claros y capaces de movilizar efectivamente la propiedad minera”.
Para el subsecretario de Minería, Álvaro González, “la lógica de fondo es bastante sencilla: queremos un sistema que entregue certeza al titular, que no le imponga cargas innecesarias y que, al mismo tiempo, permita que el Estado administre de manera más eficiente la propiedad minera”.
Una vez materializado el proyecto de ley, la actividad minera dispondrá de reglas más claras y un régimen general de patente más beneficioso, con causales de rebaja bien delimitadas, alineando el sistema de patentes con los objetivos de desarrollo minero del país.
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El cobre hoy experimento un lunes verde en Londres que habla de escasez y oportunidades
Este lunes 5 de octubre de 2026, el cobre cerró con un avance moderado pero significativo en la Bolsa de Metales de Londres (LME): US$ 6,545 la libra (equivalente a US$ 14.430 por tonelada), registrando un alza de 0,52% respecto a la jornada anterior.
Detrás de ese número hay una historia que vale la pena contar, porque no se trata solo de una cifra en una pantalla: es el pulso de un mercado que está sintiendo la tensión entre una demanda global creciente y una oferta que, especialmente en Chile, muestra señales de estrechez.
¿Qué está moviendo el precio hoy?
Tres factores clave explican este comportamiento alcista:
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Caída de inventarios en Londres: Las reservas europeas de cobre disminuyeron en 3.750 toneladas métricas durante la sesión, llevando el total a 244.900 toneladas. Menos stock disponible significa mayor presión sobre los compradores inmediatos, lo que sostiene los precios al alza.
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Riesgo de paralizaciones mineras en Chile: Noticias sobre posibles huelgas en operaciones chilenas han añadido una prima de riesgo al metal, ya que cualquier interrupción en la producción del principal exportador mundial se traduce rápidamente en volatilidad.
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Alivio en expectativas de tasas de la Fed: Datos laborales de EE.UU. más débiles de lo esperado enfriaron las apuestas por alzas agresivas de tasas, lo que debilita al dólar y hace más atractivo el cobre para inversores institucionales.
Proyecciones para Chile: Un año de precios altos, pero con desafíos productivos
Para Chile, este escenario es una espada de doble filo. Por un lado, Cochilco proyecta un precio promedio de US$ 5,95 la libra para 2026, lo que representa un entorno favorable para las finanzas públicas y la rentabilidad minera. Sin embargo, la producción chilena enfrenta vientos en contra: se espera que el país cierre 2026 con 5,27 millones de toneladas, una caída de 2,6% respecto al año anterior, arrastrada por menores volúmenes en operaciones clave como Codelco, Escondida y Spence.
La buena noticia es que 2027 podría marcar un punto de inflexión: Cochilco estima una recuperación de 5,2%, alcanzando 5,55 millones de toneladas, siempre que proyectos como Rajo Inca (El Teniente) y la estabilización de Quebrada Blanca se concreten según lo planificado. En ese contexto, el precio promedio para 2027 se proyecta en US$ 5,10 la libra, una normalización gradual tras el pico de 2026.
¿Qué espera el mercado a futuro?
El consenso entre analistas apunta a un mercado físicamente restringido en el corto plazo, con precios que podrían mantenerse por encima de los US$ 6 la libra mientras persistan los cuellos de botella en la oferta. Sin embargo, hacia 2027-2028 se anticipa una normalización de la oferta global, impulsada por nuevos proyectos en Chile, Perú y África, lo que podría presionar los precios hacia la baja si la demanda china no se acelera al ritmo esperado.
Para Chile, la lección es clara: Los precios altos son una oportunidad, pero no una garantía. La clave estará en ejecutar proyectos de expansión con eficiencia, reducir costos operacionales y diversificar mercados más allá de China, que sigue siendo el principal comprador pero también la mayor fuente de incertidumbre.
En perspectiva: ¿qué significa esto para el país?
El cobre sigue siendo el termómetro económico de Chile. Un precio sostenido por encima de US$ 6 la libra no solo fortalece el tipo de cambio, sino que también abre espacio fiscal para inversión pública y reducción de deuda. Pero el verdadero desafío es estructural: transformar esta bonanza cíclica en inversión productiva de largo plazo, especialmente en tecnologías que reduzcan la huella hídrica y energética de la minería, un tema crítico en un país que enfrenta estrés hídrico creciente.
En resumen: el cobre hoy sonríe, pero el mercado sabe que esa sonrisa depende de qué tan bien Chile y el mundo gestionen la tensión entre escasez inmediata y abundancia futura.
Bolsa Metales de Londres – Lunes 5 de octubre de 2026: – US$ 6,545 la libra (US$ 14.430 la tonelada). – Variación diaria: 0,52%. – Promedio 2026: US$ 6,10 la libra.
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COBRE ABRIÓ A MÁXIMOS HISTORICOS EN LA BOLSA DE METALES DE LONDRES
El cobre abrió esta semana en un máximo histórico en Londres, reflejando un mercado tensionado y una demanda internacional que sigue superando a una oferta incapaz de reaccionar con rapidez.
Para Chile, el escenario es favorable en ingresos externos, recaudación y tipo de cambio, aunque la volatilidad seguirá siendo elevada mientras persistan las tensiones comerciales y los riesgos de menor crecimiento global.
El cobre comenzó este lunes 7 de septiembre de 2026 con una señal potente para los mercados: el contrato a tres meses de la Bolsa de Metales de Londres (LME) llegó a cotizar hasta US$14.533 por tonelada, un nuevo máximo histórico, tras avanzar hasta 0,8% durante la sesión. El movimiento no es sólo una reacción financiera de corto plazo; expresa la creciente preocupación de consumidores, fundiciones y gobiernos por asegurar metal disponible en un mercado físico cada vez más estrecho.
En la última rueda hábil previa, el viernes 4 de septiembre, el cobre LME había cerrado en US$14.378,50 por tonelada. Es decir, el mercado ya venía desde niveles excepcionalmente altos y este lunes extendió la escalada, superando las referencias récord vistas a comienzos de año. En términos prácticos, el precio bordea los US$6,59 por libra en Londres, una cifra muy por encima de las proyecciones que dominaron el debate económico chileno a fines de 2025.
La trayectoria reciente confirma un mercado alcista, pero no lineal. El cobre en futuros estadounidenses registró US$6,73 por libra este 7 de septiembre, con un alza diaria cercana a 0,99%; la sesión mostró además una amplitud importante entre mínimo y máximo, una señal de que el mercado está sensible a noticias de comercio, inventarios, producción y tasas de interés. Esta volatilidad es esperable: cuando el precio se ubica en récords, los inversionistas toman ganancias rápidamente, mientras los consumidores industriales intentan adelantar compras para no quedar expuestos a un nuevo salto.
El detonante inmediato de la jornada ha sido la expectativa de que el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, amplíe aranceles a las importaciones de cobre refinado. Sólo la posibilidad de nuevas barreras comerciales ha llevado a empresas y operadores a reordenar flujos físicos, anticipar embarques y competir por unidades disponibles. El resultado es una prima adicional sobre un mercado que ya arrastraba restricciones estructurales de oferta
Detrás del impulso coyuntural hay un problema más profundo: abrir una fundición o expandir capacidad de refinación toma mucho menos tiempo que descubrir, autorizar, construir y poner en régimen una nueva mina. India, por ejemplo, proyecta hasta 5 millones de toneladas de capacidad de refinación hacia 2030 y una dependencia de importaciones de concentrado cercana a 95%. Esa expansión transforma al país en un comprador estructural de materias primas en el mercado marítimo, compitiendo con China y otros grandes consumidores por concentrados y cátodos.
Los inventarios también ayudan a explicar la firmeza de los precios. Las existencias promedio de cobre en la LME durante septiembre se situaban cerca de 234.530 toneladas, frente a 394.892 toneladas en mayo, según antecedentes reportados por el mercado. Una baja de esa magnitud no implica por sí sola escasez inmediata, pero reduce el colchón disponible ante interrupciones productivas, atrasos logísticos o compras de emergencia.
Para Chile, principal productor mundial, el panorama es claramente positivo, aunque exige prudencia. Un cobre alto mejora los términos de intercambio: por cada tonelada exportada, el país recibe más dólares. Esto fortalece la posición externa, eleva los ingresos de las compañías mineras, favorece la recaudación ligada a la actividad y puede dar más espacio fiscal si el precio se sostiene. El Banco Central ya había elevado su supuesto promedio para el cobre a US$4,70 por libra en 2026 y US$4,60 en 2027, precisamente por un entorno externo más favorable. El precio actual está muy por encima de esas referencias, por lo que, de mantenerse, podría significar una sorpresa positiva para las cuentas externas chilenas.
Sin embargo, no conviene confundir un precio récord con un ingreso permanente. La minería chilena enfrenta desafíos propios: menor ley de mineral en yacimientos maduros, mayores costos de agua y energía, complejidad de permisos, exigencias ambientales y riesgos climáticos. A ello se suman interrupciones operacionales: Antofagasta redujo su guía de producción 2026 después de tormentas severas en Chile. En un mercado ajustado, cada tonelada que no llega desde Chile, Perú, África o Indonesia puede tener un impacto desproporcionado sobre la cotización.
La expectativa base del mercado sigue siendo favorable para el cobre en los próximos trimestres. La electrificación, las redes de transmisión, la expansión de centros de datos, la inversión en infraestructura y el crecimiento de capacidad de refinación en Asia sostienen una demanda más robusta que la oferta minera de rápida disponibilidad. Para Chile, esto abre una ventana relevante: no sólo exportar más valor, sino acelerar inversiones que permitan mantener producción, desarrollar proyectos y avanzar en procesamiento, innovación y proveedores tecnológicos locales.
La principal advertencia es que el camino no será recto. Un dólar más fuerte, tasas de interés altas, una desaceleración de China, nuevos aranceles que dañen el comercio o una liberación de inventarios podrían provocar correcciones bruscas. Pero mientras continúe la estrechez física del mercado y no entren nuevos proyectos mineros de gran escala con rapidez, la tendencia de fondo parece seguir siendo alcista. El cobre hoy vuelve a ser una ventaja estratégica para Chile; el desafío es convertir esta bonanza de precio en capacidad productiva, inversión y desarrollo duradero.
Bolsa Metales de Londres – Lunes 7 de septiembre de 2026: – US$ 6,595 la libra (US$ 14.540 la tonelada). – Variación diaria: 1,18%. – Promedio 2026: US$ 6,0 la libra.
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Biministro Daniel Mas destaca nuevas medidas del gobierno en modernización regulatoria y exploración minera para incrementar producción de cobre
Junto a los avances en simplificación de permisos y modificaciones reglamentarias para el sector, el secretario de Estado dio a conocer en seminario Clapes UC, el inicio de una mesa para impulsar la exploración con foco en reafirmar el liderazgo minero de Chile.
Incrementar el crecimiento de la producción nacional de cobre de manera sostenida, asegurando que cada tonelada adicional extraída y procesada contribuya a transformar la calidad de vida de las personas, es el desafío que se ha planteado el gobierno para fortalecer el liderazgo minero de Chile, atraer inversión y generar más empleo y oportunidades para las regiones.
Así lo señaló el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, al inaugurar esta mañana el seminario “La carrera por los seis millones de toneladas: Más producción, mayor productividad y más valor para Chile”, organizado por Clapes UC.
Durante el foro, la autoridad detalló las principales medidas que está impulsando el Ejecutivo para generar mayor certeza jurídica, simplificar la regulación y promover la inversión y la exploración minera, en un escenario donde – subrayó – “el país mantiene una producción estancada que ha oscilado en los últimos años, entre los 5 y 5,5 millones de toneladas anuales, perdiendo terreno relativo frente a otros distritos internacionales que han modernizado sus marcos institucionales para capturar capitales globales”, comentó.
Asimismo, agregó que a ello se suma una menor ley del mineral, una caída de la inversión en exploración y una ruta de tramitación que requiere en promedio 147 permisos y que puede llegar a superar los 10 años.
“El gobierno asumió el compromiso no de administrar el estancamiento o de hacerlo más llevadero, sino de operar las transformaciones estructurales que devuelvan a Chile a la cumbre de su potencial productivo minero”, afirmó el titular de la cartera.
Al respecto, el biministro Mas señaló que “para desatar la inversión y alcanzar la meta de los 6 millones de toneladas con mayor productividad, estamos desplegando una nueva arquitectura legal e institucional, anclada en la simplificación regulatoria, la disminución de la carga tributaria, la certeza jurídica y la modernización”.
Principales medidas
Entre las nuevas iniciativas impulsadas por gobierno se encuentra la reducción gradual del impuesto corporativo de 27% a 23%, contemplada en la Ley de Reconstrucción Nacional, junto con la restitución de la invariabilidad tributaria de hasta 25 años para proyectos estratégicos.
En materia regulatoria, la implementación de la Ley Marco de Autorizaciones Sectoriales apunta a reducir entre 30% y 70% los tiempos de tramitación de proyectos. En paralelo, el Ministerio de Minería avanza en ajustes a los reglamentos de Seguridad Minera y Ley de Cierre y Relaves, simplificando procedimientos y transformando determinados trámites en declaraciones juradas.
El biministro también destacó en esta línea, el proyecto de ley que avanza en el Congreso para simplificar el régimen de patentes mineras que está orientado a reducir carga burocrática, fomentar la exploración temprana e incentivar la exploración y explotación efectiva de concesiones.
Finalmente, el secretario de Estado comentó que con foco dar nuevo impulso a la exploración, desde el ministerio se levantó una mesa técnica sobre la materia -con participación de actores públicos y privados- que trabaja en propuestas relacionadas con financiamiento de empresas junior, acceso a capital de riesgo y reducción de tiempos de permisos, con el objetivo de aumentar la exploración greenfield y fortalecer la cartera de futuros proyectos.
Tratado de integración minera con Argentina
El biministro Mas destacó, asimismo, el impulso y fortalecimiento de cooperación minera entre Chile y Argentina reactivada por el gobierno con una agenda de trabajo del Tratado de Integración y Complementación Minera firmado en 1997. “Si vamos a desatar todo nuestro potencial, no podemos pasar por alto esta oportunidad. Por eso, desde antes que asumiéramos nos pusimos a trabajar para reactivar este importante instrumento de colaboración internacional”, explicó.
Y adelantó una próxima reunión de la Comisión Administradora del tratado tras el encuentro de julio en Buenos Aires. “Se ha fijado para este mes de agosto una nueva sesión donde fijaremos nuevos pasos para protocolos adicionales de proyectos que llevan años en tramitación. Esto es elemental para el camino al nuevo boom de producción, y no podemos perder la oportunidad”, concluyó la autoridad.
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Codelco capitalizará por primera vez el 100% de sus utilidades anuales
La medida acordada por los Ministerios de Hacienda y Minería permite fortalecer la posición financiera de la empresa y constituye un respaldo al Plan de Recuperación que lidera la nueva administración.
En una decisión histórica para la Corporación y el Estado de Chile, Codelco podrá capitalizar el 100% de sus utilidades correspondiente al ejercicio 2025. La medida, acordada por los ministros de Hacienda, Jorge Quiroz, y de Minería, Daniel Mas, permitirá a Codelco destinar esos recursos a su continuidad operacional y cartera de proyectos, reduciendo la necesidad de incrementar su deuda.
La capitalización materializa una iniciativa impulsada por el presidente del directorio, Bernardo Fontaine, desde su llegada a Codelco, y constituye un apoyo concreto del Gobierno al Plan Estratégico de Recuperación que se está trabajando para fortalecer la empresa.
El Presidente de la República, José Antonio Kast, destacó la medida en una ceremonia realizada en la División Andina: “Estamos con Codelco. Por eso capitalizaremos el 100% de sus utilidades de 2025. Lo anunciamos hoy, en el Día del Minero y la Minera, como un reconocimiento a su abnegada y trascendental labor. La Corporación es clave para el desarrollo de los chilenos y para el financiamiento del Estado”.
“La decisión del Gobierno del Presidente José Antonio Kast es una señal de respaldo a Codelco y a la hoja de ruta que hemos planteado para fortalecer la empresa. Nada mejor que recibir esta noticia en el Día del Minero. La minería chilena se ha construido gracias a generaciones de hombres y mujeres que han trabajado muchas veces lejos de sus familias, enfrentando condiciones exigentes y haciendo de esta actividad una parte esencial de la historia y del desarrollo de Chile”, afirmó el presidente del directorio de Codelco, Bernardo Fontaine.
“Esta capitalización nos permite avanzar con mayor solidez, pero también nos impone una enorme responsabilidad: administrar estos recursos con austeridad, eficiencia y disciplina financiera, priorizando las inversiones realmente estratégicas para recuperar capacidad productiva y maximizar nuestro aporte al país y al Estado”, agregó Fontaine.
Por su parte, el presidente ejecutivo de Codelco, Jorge Gómez, subrayó que “este respaldo nos exige transformar los recursos en resultados concretos. Nuestro foco está en la seguridad y recuperar los flujos con disciplina operacional y una gestión eficiente, para construir un Codelco más sólido y generar más valor para Chile”.
“Codelco tiene muchos desafíos, y el Estado va a tener que hacer un esfuerzo. Y cuando hacemos esto, y me toca hablarlo como ministro de Hacienda, en representación de los intereses de todos los chilenos, es porque pensamos que Codelco es un buen negocio. Con estos recursos, buscamos que procure contener su deuda y emprenda los proyectos relevantes”, señaló el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz.
“El Gobierno está tomando una decisión política clara: Chile cree en Codelco y va a respaldarla para que vuelva a desplegar toda su capacidad productiva y su enorme potencial para el país”, aseguró el ministro de Minería, Daniel Mas.
Capitalización de US$ 2.422 millones
Las utilidades correspondientes al ejercicio 2025 que se capitalizarán, ascienden a US$ 2.422 millones, recursos que permanecerán en la empresa. Esta cifra incluye la valorización contable de la participación de la Corporación en NovAndino Litio.
De manera plenamente consistente con esta capitalización, el directorio de Codelco ha definido cuatro pilares estratégicos para su gestión: más seguridad de las personas; maximizar los aportes de Codelco al Estado buscando no aumentar el endeudamiento; ordenar la casa con transparencia, y la sostenibilidad integral.
“Estamos trabajando para fortalecer Codelco y recuperar la confianza de los chilenos. En los próximos meses presentaremos un Plan Estratégico de Recuperación que revisará integralmente nuestras operaciones y todas aquellas decisiones necesarias para construir una empresa más robusta, sostenible y capaz de generar el mayor valor posible para Chile. Nuestro objetivo es que Codelco recupere el liderazgo que merece”, concluyó Bernardo Fontaine.
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