El cobre enfrenta una jornada de alta tensión entre escasez y cautela

El cobre opera este jueves 24 de septiembre de 2026 en niveles históricamente elevados, aunque con una leve corrección intradía. Las referencias disponibles sitúan el metal rojo en torno a US$6,68–US$6,70 por libra, equivalente aproximadamente a US$14.700–US$14.800 por tonelada métrica.

La señal más reciente para el contrato de tres meses en la Bolsa de Metales de Londres —LME— ubicó el precio en US$14.766 por tonelada, tras avanzar 0,7% en la jornada previa.

La lectura más importante no está solamente en la variación diaria, sino en el contexto que la explica. El cobre continúa respaldado por una oferta minera limitada, menores leyes de mineral, interrupciones operacionales y dificultades para poner en marcha nuevos proyectos. Al mismo tiempo, la demanda mundial sigue creciendo por la expansión de las redes eléctricas, los vehículos eléctricos, las energías renovables, los semiconductores y los centros de datos asociados a la inteligencia artificial.

Londres marca el rumbo mundial

La cotización de la LME es el principal referente internacional para contratos físicos, coberturas financieras y operaciones de compraventa de cobre. En las últimas sesiones, el metal ha mostrado una tendencia firme, apoyada además por la reducción de inventarios en algunas bolsas asiáticas y por compras de consumidores que buscan asegurar abastecimiento

Sin embargo, el mercado no avanza en línea recta. El precio enfrenta una resistencia natural en estos máximos, porque las cotizaciones elevadas pueden estimular ventas, toma de ganancias y una mayor oferta de material reciclado. También persisten riesgos vinculados con China, principal consumidor mundial, cuya actividad industrial y sector inmobiliario siguen siendo determinantes para el consumo de metales.

A ello se suma una distorsión relevante: los inventarios visibles se han concentrado en Estados Unidos, en parte por la incertidumbre arancelaria. Según las proyecciones citadas por Cochilco, 56,8% de las existencias visibles globales —unas 604.500 toneladas— se encontraba en el mercado estadounidense, reduciendo la disponibilidad inmediata en Europa y Asia.

El impacto para Chile

Para Chile, un cobre cercano a US$6,70 por libra es una noticia extraordinariamente positiva desde el punto de vista de los ingresos de exportación, la recaudación fiscal y el balance externo. Cada centavo adicional por libra representa más recursos para el país, aunque el beneficio final depende también del tipo de cambio, los costos de producción, las leyes del mineral, las condiciones laborales y los cargos de tratamiento y refinación.

La paradoja es que Chile enfrenta precios altos mientras su producción permanece bajo presión. Cochilco proyecta que la producción nacional alcanzará aproximadamente 5,27 millones de toneladas en 2026, una caída de 2,6%. Durante el primer semestre, el descenso interanual habría llegado a 6,6%, explicado principalmente por retrocesos en Codelco, Escondida y Spence

Esto significa que el país está capturando un mejor precio, pero vendiendo menos volumen. Es una situación favorable en el corto plazo, aunque también constituye una advertencia: los ingresos extraordinarios no reemplazan la necesidad de elevar la productividad, acelerar inversiones, mejorar la continuidad operacional y enfrentar el deterioro de las leyes minerales.

Qué espera el mercado

El consenso descrito por Cochilco apunta a un cobre promedio de US$5,95 por libra durante 2026 y de aproximadamente US$5,10 en 2027. La eventual moderación no supondría necesariamente un desplome, sino una normalización después de un período de fuerte estrechez física.

Para 2026 se proyecta un excedente refinado pequeño, cercano a 225.000 toneladas, equivalente a apenas 0,8% de la demanda global. En 2027, el excedente bajaría a unas 179.000 toneladas. Son cifras reducidas para un mercado de casi 28 millones de toneladas de consumo refinado, por lo que cualquier accidente minero, retraso de proyecto o interrupción logística podría volver a empujar los precios al alza.

La expectativa más razonable es, por tanto, de alta volatilidad: precios firmes, pero con retrocesos periódicos. China seguirá siendo el factor decisivo en el corto plazo, mientras que la electrificación, la inteligencia artificial y la modernización de redes entregan un soporte estructural para los próximos años.

Una perspectiva para Chile

El escenario futuro del cobre chileno es favorable en precio, pero exigente en producción. Cochilco espera un repunte nacional hasta 5,55 millones de toneladas en 2027, equivalente a un aumento de 5,2%; no obstante, advierte que sería principalmente una recuperación desde una base deprimida y no necesariamente un cambio estructural definitivo.

La jornada de este 24 de septiembre deja así un mensaje claro: el cobre sigue siendo el gran amortiguador de la economía chilena, pero también expone sus debilidades. Un precio internacional elevado puede fortalecer las cuentas fiscales y atraer inversión; aun así, si Chile no logra producir más y con menores costos, otros países terminarán capturando una parte creciente de la oportunidad.

Para el mercado, el metal rojo mantiene una perspectiva positiva de mediano plazo, aunque vulnerable a correcciones. Para Chile, el desafío no es solamente aprovechar el precio alto de hoy, sino transformar este ciclo favorable en más inversión, innovación, empleo especializado y capacidad productiva para la próxima década.

Bolsa Metales de Londres – Jueves 24 de septiembre de 2026: – US$ 6,697 la libra (US$ 14.765 la tonelada). – Variación diaria: 0,20%. – Promedio 2026: US$ 6,08 la libra.

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La cifra se da en el marco de una mayor demanda por estos minerales.

Pese al mal rendimiento de varias regiones por la menor producción de cobre, Atacama sobresalió con un alza de 8,3% en su PIB en el segundo trimestre de 2026. Así lo reveló el último Informe de Producto Interno Bruto Regional, publicado ayer por el Banco Central, que atribuye el incremento a una «mayor extracción de oro y plata».

Con este resultado, la zona registró el mejor desempeño económico del país, muy por encima de otras regiones mineras como Antofagasta (-6,3%), Tarapacá (-4,5%) y O’Higgins (-4,2%). Las cifras se suman a las del trimestre anterior, cuando Atacama creció 10,5%, también impulsada por la diversificación de su actividad minera.

Las autoridades valoraron estas cifras y destacaron la resiliencia de la región frente a un escenario de recesión técnica a nivel nacional.

La diputada del Partido de la Gente, Paula Olmos, sostuvo en diálogo con Emol que «las cifras del Banco Central son una muy buena señal para Atacama. Crecer un 8,3%, mientras la economía nacional retrocede, demuestra una vez más el enorme potencial productivo y minero que tiene nuestra región».

El alcalde de Copiapó, Maglio Ciccardini, se refirió a estas cifras como «muy positivas», y aseguró que Atacama sigue cumpliendo un papel fundamental en el desarrollo de Chile.

«Lo que hoy estamos observando es que contar con una minería más diversa nos entrega una mayor capacidad para enfrentar los ciclos de cada mineral. Mientras distintas regiones se vieron afectadas por la menor producción de cobre, Atacama logró crecer gracias al mejor desempeño del oro y la plata. Eso demuestra el valor de no depender exclusivamente de un solo recurso», destacó el edil.

El informe del Banco Central se dio a conocer en medio de una «recesión del cobre», acuñada por el ministro de Hacienda, Jorge Quiroz. Según cifras de Cochilco, la producción de este mineral cayó un 6,6% en la primera mitad de 2026.

El potencial de crecimiento

Expertos señalan que la demanda por oro y plata viene impulsada por factores coyunturales. Alejandro Diaz, decano de la Facultad de Ingeniería de la Universidad de Atacama, indicó a Emol que la incertidumbre económica y política provocada por el conflicto en Medio Oriente y la polarización de Europa estaría entre las causales.

«Los inversionistas internacionales se ven incentivados a buscar vehículos de inversión que sirvan de refugio. En tal sentido, el oro ha sido históricamente un instrumento de inversión que ha servido para este propósito, y en el contexto actual se ha impulsado una mayor demanda por este metal precioso, lo que impulsa su precio a nivel internacional así como su producción».

Manuel Viera, presidente de la Cámara Minera de Chile, agregó que la plata es fuertemente utilizada en «paneles solares, autos eléctricos, electrónica y centros de datos». El material, además, presenta un déficit de abastecimiento a nivel global, lo que le otorga un valor adicional.

«Entre enero y julio de 2026, la producción de oro aumentó 27,2% y la de plata 13,5% respecto del mismo período del año anterior»

Priscilla Ferrera, directora de la Carrera de Administración del Instituto Profesional Santo Tomás de Copiapó, sostuvo que estos recursos complementan la matriz productiva de Chile y ofrecen «potencial» de crecimiento.

«Lo que resulta interesante hoy es el nuevo dinamismo que están mostrando estos minerales. A nivel nacional, entre enero y julio de 2026, la producción de oro aumentó 27,2% y la de plata 13,5% respecto del mismo período del año anterior», estimó recogiendo cifras del INE citadas por Cochilco.

El crecimiento aún no llega a la mesa

Pese a lo anterior, tanto expertos como autoridades señalan que este auge en la producción de los minerales aún no se traduce en ingresos para las familias.

«Mientras la actividad regional creció con fuerza, el consumo de los hogares no registró variación. Eso nos indica que todavía existe una distancia entre el crecimiento de la producción y lo que perciben las personas en su vida diaria», afirmó el alcalde Ciccardini.

En ese sentido, Ferrera señaló que «el oro y la plata pueden aportar al crecimiento del país, pero, para Atacama, el verdadero éxito será que ese crecimiento minero se transforme también en desarrollo regional».

La senadora Yasna Provoste (DC) agregó que «como región debemos ser capaces de enfrentar el alto desempleo y el estancamiento del consumo de los hogares, lo que requiere una matriz productiva más intensiva en capital humano que en tecnologías».

Fuente/Emol
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El gobierno determinó capitalizar la totalidad de las utilidades de Codelco de 2025, que bordearon los US$ 2.500 millones. No se ha decidido aún, dice el biministro Daniel Mas, que esta medida sea permanente.

“Lo hemos revisado, pero no lo hemos acordado”. Esto delineó el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas, en su asistencia al Congreso este miércoles, respecto de la capitalización de todas las utilidades de Codelco para el ejercicio de 2025, que llegaron a US$ 2.422 millones.

“La capitalización de Codelco normalmente son números grandes que compiten con un montón de otras necesidades que tiene la economía. Ustedes bien sabrán el desequilibrio fiscal con que recibimos la economía, estamos trabajando en forma ardua para tratar de avanzar. No se ha tomado esa decisión, pero estamos evaluando las capitalizaciones año a año según corresponda. Haber hecho la capitalización en este año donde teníamos el mayor desequilibrio, es un buen síntoma de la línea que tiene el gobierno y de la fortaleza que le ve a Codelco”, señaló el jefe de la cartera minera.

Añadió que “la capitalización la vamos a ir viendo año a año, pero está la intención de fortalecer la compañía, de bajar la deuda, de controlar que haya un plan de inversiones que sea adecuado a la capacidad que tiene la compañía”. La capitalización va en línea con el plan del presidente del directorio de Codelco, Bernardo Fontaine, para la estatal, quien busca reducir su deuda y ajustar las inversiones, evaluando además la posible venta de activos.

Enami

Mas también tuvo palabras para la otra empresa minera estatal. “Enami es un capítulo bien dramático. Enami, que ha sido una institución clave para la formalización de la pequeña minería en Chile, había dejado de ser la institución que todos creíamos que era. Hoy no atiende más de 900 operaciones mineras, las que fueron más de 3 mil en algún momento”, detalló.

Afirmó que, “por lo tanto, perdió su foco en el fomento. Armamos un buen gobierno corporativo, estamos en un proceso de planificación estratégica, nos encontramos con más de 400 mil toneladas de piedras que contenían oro, que estaban hace años acopiadas. Tiene una deuda de US$ 260 millones, pero lo peor es que no está enfocada para lo que se creó, que era el fomento”.

La autoridad indicó que si se busca ser un gran maquilador y tener plantas, la única manera de ser eficientes y rentables es tener minas. “Enami no tiene minas. ¿Cómo aseguramos la producción? Tenemos que abrirnos a generar convenios y operaciones con otros actores para asegurar producción”, señaló.

También dijo que la estatal cuenta con “siete poderes de compradores, pero en Chile hay 92 plantas. ¿Por qué no administramos las 92 plantas, y que nuestro jefe de producción tenga visibilidad sobre las 92 plantas? ¿Y en ciertos distritos mineros, en vez de mandarlas a las plantas de Enami que no funcionan bien o están copadas, mandárselas a esta otra y que logramos el mismo objetivo, quizás al mismo precio”.

El ministro abrió la puerta a separar el país en nueve distritos mineros, manifestando que en Arica e Iquique no existe poder comprador de mineral. “¿Por qué no armamos algo en Arica-Iquique? ¿O la zona sur? Estoy ejemplificando extremos. Armar poderes compradores a lo largo de Chile, extender la capacidad de poderes compradores, dividir la operación de lo que es producción, de lo que es comercial y de lo que es toda la operación con minas”, concluyó.

Fuente/Pulso/LaTercera
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La comitiva del programa Global Study Trip de la Escuela de Negocios de la institución estadounidense recorrió la planta en la Región de Valparaíso para conocer el proceso de reconversión industrial y la gestión ambiental de la minera estatal.

Puchuncaví, septiembre de 2026.– Una delegación internacional de 24 profesionales de la Universidad de Stanford realizó una visita técnica a las instalaciones de Codelco División Ventanas. La actividad se desarrolló en el marco del programa Global Study Trip, una pasantía de inmersión académica organizada por la Escuela de Negocios de la institución estadounidense (Stanford Graduate School of Business), orientada a examinar en terreno la tensión entre el desarrollo económico y la sostenibilidad ambiental en países en transición energética.

La comitiva estuvo compuesta por 19 estudiantes del programa de posgrado MBA, además de académicos e investigadores de las escuelas de Negocios y de Sustentabilidad de la prestigiosa Casa de Estudios. Además, la delegación destaca por su diversidad internacional, integrada por profesionales provenientes de América, Europa, Asia y África.

El recorrido por la división minera forma parte de un itinerario académico más amplio que contempla visitas a actividades productivas en Santiago, Puerto Montt y la isla de Chiloé. Durante su permanencia en el país, el grupo sostuvo reuniones de trabajo con ejecutivos de empresas privadas, autoridades de entidades estatales y dirigentes de organizaciones de la sociedad civil, con el fin de recoger diversas perspectivas sobre la matriz productiva nacional.

En su paso por Puchuncaví, la comitiva analizó la reestructuración operativa de Codelco Ventanas tras el cierre definitivo de su fundición en 2023, interiorizando sobre la continuidad de los procesos de refinación para la producción de cátodos de alta pureza (99,99%), así como los proyectos de economía circular, eficiencia energética y el plan de relacionamiento comunitario que la empresa ejecuta en el territorio.

En la División, fueron recibidos por la Directora de Ambiente y Territorio, María Teresa Cortés, quien les hizo una exposición sobre la historia, modelo de negocio y desafíos socio ambientales de Codelco Ventanas, para posteriormente realizar un recorrido por la refinería, la ex Fundición y el escorial.

Al cierre de la actividad, Francisca Chadwick, una de las organizadoras de la visita, destacó que “para la temática del curso de Stanford, en que buscamos analizar la tensión entre el desarrollo económico y la sustentabilidad, ésta fue una visita clave. Pudimos entender el contexto histórico de la fundición y la refinería, y observar las instalaciones y el escorial. Durante las discusiones con ingenieros químicos, ambientales y el equipo de comunicaciones de la División pudimos conocer el proceso de la división y los desafíos medioambientales y sociales”.

Los Global Study Trips de Stanford constituyen instancias de aprendizaje intensivo en las que los alumnos de posgrado estudian dinámicas de mercado, políticas públicas y modelos de toma de decisiones en entornos complejos. La visita a la planta de la Región de Valparaíso permitió a la delegación contrastar las aproximaciones teóricas con los desafíos reales que enfrenta la principal empresa pública del país para conciliar la competitividad minera con las exigencias socioambientales de la zona costera.

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Ubicado en la UCN, el recinto asumió las operaciones de BASF antes dirigidas desde Estados Unidos. La alianza público-privada busca formar talento especializado, romper el sesgo minero y expandirse a nuevas ciencias.

La industria minera chilena enfrenta un desafío ineludible para sostener su competitividad: la formación y retención de talento joven. De acuerdo con las proyecciones del Consejo de Competencias Mineras y el Programa Eleva (CCM-Eleva), el sector demandará la incorporación de más de 34 mil nuevos trabajadores hacia el año 2032. En medio de esta necesidad de capital humano especializado, la Región de Antofagasta ha dado un paso clave: posicionarse como un centro tecnológico que hoy brinda soporte analítico a faenas de diversos continentes, demostrando el valor real de las alianzas entre la academia y el sector privado.

Inaugurado en 2022 al interior de la Universidad Católica del Norte (UCN), este laboratorio de desarrollo y servicio técnico en hidrometalurgia estaba inicialmente enfocado en las operaciones locales. Sin embargo, el recinto respaldado por la compañía química BASF recientemente amplió sus responsabilidades al asumir el rol de soporte global para la compañía. Este traspaso de responsabilidades, que anteriormente se dirigían desde el centro de estudios avanzados de BASF en Tucson (Estados Unidos), impulsó al equipo local a adaptar rápidamente sus procesos para dar respuesta directa a los requerimientos de operaciones mineras ubicadas en África, Asia, Europa, Norteamérica y Australia.

Este traspaso fortaleció la alianza con la UCN, cuyo foco es potenciar el talento joven y romper el sesgo que limita la minería al trabajo directo en faena. El laboratorio ya muestra resultados concretos en inserción temprana: ha formado a cinco practicantes y cuatro memoristas. De ellos, tres fueron contratados para atender las operaciones internacionales y dos se integraron al rubro minero. Además, el recinto acerca la ciencia a las nuevas generaciones participando en ferias vocacionales para escolares de cuarto medio.

“Aunque la minería suele asociarse principalmente a las operaciones en terreno, el laboratorio cumple un rol fundamental en la comprensión y optimización de los procesos. La experiencia en investigación y laboratorio entrega una visión integral que permite formarse como profesionales más completos y preparados para aportar valor a la minería”, destaca Javiera Cortés, Analista Químico en BASF Chile.

En esa misma línea, Valentina Rodríguez, quien ingresó al programa realizando su memoria de titulación y hoy también es Analista Químico en la empresa, añade: “El trabajo en el laboratorio ha fortalecido mi formación, ya que me permite observar diariamente la aplicación práctica de conceptos que abordo en mis estudios, generando una visión más integral de la industria minera y de los desafíos tecnológicos que enfrenta. Para quienes estudian carreras afines, esta experiencia permite conectar la teoría con la práctica y desarrollar habilidades altamente valoradas en la industria”.

El futuro de la minería exige una mirada multidisciplinaria. Entendiendo que la innovación de la industria va más allá del trabajo en faena, el próximo desafío del laboratorio es expandir esta alianza hacia los departamentos de Química, Farmacia y Biotecnología de la UCN. Más allá del uso de tecnología avanzada, el desafío de fondo es transformar el paradigma regional: demostrar que el norte de Chile no solo es una de las principales reservas de recursos naturales del planeta, sino también una cuna de talento científico capaz de exportar soluciones analíticas de primer nivel hacia el resto del mundo.

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