Disrupciones en varias faenas en distintas partes del mundo han puesto presión a la oferta del metal. En paralelo, las fundiciones chinas anunciaron un recorte en sus estimaciones de producción para hacer frente al estrecho momento económico que atraviesan.

Su mayor nivel desde abril del año pasado anotó el precio del cobre ayer en la Bolsa de Metales de Londres, alcanzando US$ 3,96 por libra. Lo anterior llevó a que el promedio del metal en este ejercicio se ubique en US$ 3,79. Una de las razones que explican esta alza se relaciona con la menor producción de concentrados de cobre esperada para este año, producto de diversos eventos.

La directora de estudios de Cochilco, Patricia Gamboa, comenta que este déficit se debe a interrupciones de producción en varias operaciones mineras, principalmente, la paralización de producción de cobre en Panamá; el menor perfil de producción para el período 2024-2025 de AngloAmerican, y la permanente alza en la capacidad de fundición a nivel mundial. Puntualmente, el detonante del alza vista ayer obedeció al anuncio de las fundiciones chinas, agrupadas en su comité denominado CSPT, puesto que realizarán recortes en la producción, aunque no especificaron detalles como el volumen y el momento en que ocurrirán estas reducciones.

“El problema es que no hay suficientes concentrados para abastecer a las fundiciones, por lo que compiten fieramente por comprarlos. Esto significa que los precios que ellos cobran por procesar los concentrados (los cargos de tratamiento y refinación) están muy bajos, incluso en niveles de US$ 10 por tonelada”, explica el director ejecutivo de Plusmining, Juan Carlos Guajardo.

De todos modos, también influyó en este fenómeno el aumento de capacidad de fundición en China misma, pero igualmente en India, donde entró en operación una nueva fundición de alta capacidad.

A nivel local, este desbalance se produce justo en medio de la discusión que existe por el futuro de la fundición Paipote, y del compromiso del Gobierno de elevar la capacidad de fundición de cobre en Chile.

Ajuste en las proyecciones

Ante la creciente dificultad de conseguir nueva oferta de cobre a nivel global, se espera que el mineral se mantenga en estos niveles durante lo que resta del año. Como prueba de estas mejores perspectivas, en Plusmining elevaron su estimación para este ejercicio a US$ 4 por cada libra, desde el rango anterior de US$ 3,8.

“Los problemas en el mercado de concentrados tardaron en llegar al mercado de cobre refinado, pero después de varios meses la escasez de concentradosse refleja en un mercado de cobre refinado más
balanceado y, por lo tanto, un precio más alto”, agrega Guajardo.

Cochilco adelantó que de mantenerse esta tendencia, también tendrían que ajustar sus proyecciones para este ejercicio. “El precio a tres meses se aproximó a los US$ 4 la libra, el mayor desde agosto de 2023. De consolidarse este nivel en los próximos meses, la proyección de precio del cobre de Cochilco estimada en US$ 3,85 la libra para 2024 deberá ser revisada al alza”, sostuvo
Gamboa.

Impacto en el fisco

La mejor situación que se prevé para el precio del cobre significa también un impacto positivo para las exigidas arcas fiscales.

De acuerdo con el último Informe de Finanzas Públicas de la Dirección de Presupuestos con las cifras de 2023, una caída de un centavo de dólar en el precio del cobre se traduce en US$ 27,9 millones de menores ingresos efectivos para el fisco.

En el mismo documento se mantuvieron a firme las proyecciones que apuntan a una cotización del precio del cobre de US$ 3,84 por cada libra en este ejercicio. Con todo, desde Plusmining explican que según sus cálculos, el impacto para las arcas fiscales por cada centavo de variación llegaría a los US$ 39 millones.