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Entrevistas

BHP y expansión de Spence: “Hace rato que no hay un proyecto de esta magnitud”

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Presidente de negocio en América dice que tienen visión positiva del cobre y que llegó el momento de rentabilizar lo que han invertido en Escondida.

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Hace unos días, Daniel Malchuk, presidente de BHP Minerals Americas, estaba en Australia exponiendo ante el directorio de la gigante y logró algo que hace unos años parecía estar cuesta arriba: que se tomara la decisión de inversión para ampliar Spence, su segunda faena en importancia en el país tras Escondida.

El proyecto -dijo en el marco de la presentación de su Informe de Sustentabilidad en Chile- implicará inversiones por US$ 2.460 millones y ampliará la vida útil del yacimiento -que terminaba en 2025- por 50 años más.

“Hace rato que hay un proyecto en la región de esta magnitud. Es un proyecto grande, que generará 5.000 puestos de empleo en su peak de construcción. Hoy no hay esa actividad en la región, el último fue la desaladora de Escondida, que ya no queda casi nada de actividad”, dice.

El ejecutivo relata que hace 10 años, cuando comenzó a funcionar Spence y se comenzó a analizar esta expansión, habían dudas de si el proyecto podría competir con otros dentro de BHP. Por eso, agrega, hubo que ponerle freno y repensarlo, algo que implicó ir haciendo ajustes hasta encontrar un modelo de negocios que lo volviera atractivo.

“Hoy día es un proyecto mucho mejor de lo que era hace siete años”, dice Malchuk, quien explica que están avanzando con la ingeniería que falta con el objetivo de comenzar a producir concentrados durante el año fiscal de 2021.

Dentro de esto, también externalizaron la construcción y operación de una desaladora que abastecerá el 100% de las necesidades de consumo de agua de la nueva faena.

¿Esta será el principal proyecto de BHP en Chile? “Nosotros siempre vemos proyectos, pero uno de esta magnitud no se hace todos los años. En estos años hicimos varios proyectos en Escondida por casi US$ 10.000 millones. Ahora tenemos que empezar a rentabilidad ese capital y entregarles los dividendos que los accionistas esperan”, dice.

La decisión de inversión de la australiana se da en medio de un alza del precio del cobre. Malchuk dice que ellos siempre han tenido una política de estabilidad, por lo que no están impulsando esto por el momento del mineral.

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“Llevamos varios años diciendo que iba a tomar un tiempo que el mercado encontrara su balance (entre oferta y demanda) y creo que falta un par de años para llegar bien a ese balance”, dice porque hubo mucha oferta que entró en 2010.

Consultado sobre cómo influye el caso Dominga, dice que hay que mirar el país en el largo plazo, menos pegada en la contingencia y ver cómo se compara con decisiones que se toman en otros países.

“No hay duda que aquí ha habido ruido, los que han habido en otros lados también, pero esperamos que se resuelvan”, dice y explica que en su caso “nos sentimos cómodos trabajando acá, pero sin duda hay varias cosas que arreglar”.

En específico, Malchuk cree que el sistema de aprobación de proyectos y los permisos que son necesarios es un punto fundamental para afrontar los desafíos que tendrán los nuevos proyectos de cobre. Respecto a la venta de Cerro Colorado, dice que se habían puesto un plazo para cerrar el proceso a fines de julio, pero que se extendió. “Pero ya estamos en una etapa final y no creo que se extienda mucho más”, dice aunque aclara que esto podría resultad en desprenderse del activo o no.

Abiertos para adelantar negociación colectiva

Tras una dura huelga en Escondida, que tuvo un impacto productivos y en costos en la minera que opera BHP, Daniel Malchuk dice que les sorprendió la rapidez que lograron recuperar los niveles de producción, donde reconoce el ánimo de los trabajadores estaba bien cuando retomaron funciones.

¿Adelantar la negociación colectiva que debería darse a mediados del próximo año?

“Hay un equipo trabajando en eso y no lo descartamos”, dice y agrega que ya tuvieron un primer apronte que se dio en buen término cuando se negociaron los turnos. “Eso nos da una buena luz de que podamos construir una conversación un poco más positiva hacia adelante, pero hasta ahora es muy temprano decir (si vamos a adelantar el proceso), porque el contrato expira a fines de octubre de 2018”, dice. Respecto de cómo influirá el mejor precio del cobre en estas negociaciones, dice que los desafíos son independientes del precio, dada la caída en la ley del mineral, que fuerza a aumentar la productividad desde el punto de vista laboral. “Esto lo tiene que entender la gente, no podemos operar como lo hacíamos en los años 90, porque si no, en Chile se acaba el cobre en 15 años”, dice.

Mineras celebran cobre cerca de los US$ 3 con más dividendos

La barrera sicológica de los US$ 3 la libra de cobre está cada vez menos lejana y el metal prácticamente alcanzó ese nivel.

Ayer, en la Bolsa de Metales de Londres el metal terminó la jornada en US$ 2,98 tras experimentar una alza de 1,07%. Pero si se mira el precio de entrega a tres meses, ya superó ese umbral, cotizándose por momentos en US$ 3,01 la libra.

Para la economista de Bci Estudios, Francisca Pérez, lo que ha estado detrás del precio del cobre en las últimas semanas han sido dos cosas: “primero un aumento en la incertidumbre política respecto al manejo de Trump, lo cual ha llevado a que el cobre sea tomado como activo refugio. También se ha observado una caída de cerca de 8% mensual en la producción de cobre en China, debido a que las regulaciones ambientales se han acrecentado, lo cual ha llevado a una disminución en el uso de chatarra”, sostuvo.

Con el cobre en estos niveles, las mineras no hacen más que celebrar. Las mejoras en las eficiencias y mayores precios del metal traen consigo utilidades y por ende un mejor reparto de los dividendos.

Ayer, tanto Antofagasta Minerals como BHP Billiton reportaron una mejora sustancial en sus resultados, por lo que, en el caso de la minera ligada al grupo Luksic, elevó el dividendo desde los 3,1 centavos a 10,3 centavos. Para el caso de la minera australiana, recortó en casi US$ 10 mil millones su deuda neta y le alcanzó además para triplicar su dividendo a 43 centavos.

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Las acciones de las mineras también sacan provecho del buen momento. Con el reciente reporte en los resultados y anuncios de mayores dividendos, el papel de BHP que cotiza en Londres mostraba un alza de 2,09%.

Mientras que Antofagasta plc se elevaba 2,09%, llegando a su mayor valor desde febrero de 2013.

En Antofagasta Minerals están confiados en que el buen pasar del cobre se mantendrá. El vicepresidente ejecutivo de la entidad, Iván Arriagada, no ve razones para que el valor del cobre no siga en estos niveles.

“En el muy corto plazo, estamos viendo la volatilidad de los precios, pero creemos que el piso sigue subiendo. Por supuesto, hay algunos factores de riesgo para esta perspectiva. En particular, el aterrizaje forzoso en China debido a la reestructuración de la deuda interna. Sin embargo, China ha demostrado hasta ahora su capacidad para avanzar hacia tasas de crecimiento más bajas y más sostenibles sin mayores trastornos”, dijo en conferencia con analistas.

“Por el momento, la tendencia al alza sigue instalada”

-¿Qué lleva al cobre a estar prácticamente en US$ 3?

-En general hay un cambio importante en las perspectivas del mercado empujado por asuntos como la fortaleza en economía china, con los datos mostrando fuerza. Segundo, el aceleramiento de las expectativas de mayor consumo con la entrada de la electromovilidad. Hay un cambio en los grandes fondos internacionales que están volviendo a hacer apuestas por los mercados emergentes y activos de mayor riesgo. En el corto plazo han existido incidentes en Indonesia en relación a una huelga bastante larga que se da allá y eso ha impactado más en los últimos días.

-¿Está actuando el cobre como refugio?

-Hace tiempo que el cobre se utiliza de esa forma, ganando un espacio que era exclusivo del oro. El cobre cada vez tiene un uso mayor en materia de valor de refugio, pero eso forma parte de que los grandes fondos internacionales están viendo de manera positiva a los mercados emergentes.

-¿Tiene fundamentos el cobre para estos valores?

-El mercado no está en un déficit muy importante, pero se está aproximando. El crecimiento de la demanda en los últimos meses explica que el precio esté en este nivel.

-¿El precio podría seguir subiendo?

-Por el momento, la tendencia al alza sigue instalada y todavía no se observa un cambio en los factores que antes dije.

-¿A qué niveles?

-Depende de muchos factores, pero volver a niveles de US$4, ahí si que todavía falta un tiempo para que estemos en déficit significativo.

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Fuente: Diario Financiero
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Asuntos Corporativos

GOBIERNO PRESENTA AGENDA PARA REACTIVAR PEQUEÑA MINERÍA CON FOCO EN PERMISOS Y PRODUCTIVIDAD

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Ante la Comisión de Minería y Energía del Senado, el biministro Daniel Mas expuso la urgencia de avanzar en simplificación de trámites, el fortalecimiento de instrumentos de fomento y la modernización de la Empresa Nacional de Minería con el propósito de destrabar el estancamiento productivo del sector.


Una hoja de ruta estructurada en cuatro ejes con foco en reactivar y fortalecer el desarrollo de la pequeña minería presentaron esta mañana a la Comisión de Minería y Energía del Senado, el biministro de Economía y Minería, Daniel Mas; y el subsecretario de la cartera, Álvaro González, como parte del compromiso del gobierno del Presidente Kast para impulsar un sector clave para las economías y encadenamientos productivos locales, con más de 3.400 faenas mineras y sobre 21 mil empleos directos.

Durante su intervención, el secretario de Estado subrayó que la baja en las leyes de mineral, la distancia entre faenas y plantas de procesamiento y el aumento de costos operacionales asociados a trámites complejos, están entre los principales factores que explican el estancamiento que actualmente vive el sector. A ello se suma una brecha en capital humano, con trabajadores sobre los 55 años promedio, y limitaciones estructurales en la Empresa Nacional de Minería (ENAMI), cuya situación financiera y operativa, reconoció, requiere ajustes profundos. “Hemos advertido que es necesaria una modernización de ENAMI centrada en la gestión y operación, y una renovación de su infraestructura”, afirmó.

Agenda para la pequeña minería

Frente a este escenario, el Ejecutivo delineó una agenda estructurada en cuatro ejes. En primer lugar, se busca fortalecer la productividad de la pequeña minería junto con simplificar los permisos, mediante ajustes a los instrumentos de fomento y modificaciones al régimen de patentes mineras. “Nuestra pequeña minería necesita reglas claras y trámites simples para poder desplegarse”, comentó Mas.

En esa línea, el subsecretario de Minería, Álvaro González, abordó el sistema de permisos y amparo minero, enfatizando la necesidad de simplificar los procesos de postulación para aliviar la carga regulatoria que enfrenta la pequeña minería. “Estamos trabajando en una propuesta para ajustar los requisitos asociados a la patente rebajada, con el objetivo de avanzar hacia un sistema más simple y eficiente, que permita a los mineros concentrarse en su actividad en terreno y no en trámites que en los últimos años se han vuelto especialmente engorrosos”, señaló.

Como segundo término, la propuesta de gobierno apunta a potenciar los encadenamientos productivos promoviendo la asociatividad, la integración con la mediana minería y una mayor incorporación tecnológica, con el objetivo de mejorar el acceso a mercado.

En tercer lugar, la agenda considera una modernización de la Empresa Nacional de Minería, con medidas que incluyen la liquidación de activos minerales (oro y cobre), inversión en plantas, definición del futuro de proyectos estratégicos y cambios en su gobierno corporativo. Todo ello con miras a alcanzar el equilibrio financiero de la empresa. “ENAMI es fundamental para desatar el potencial de los pequeños mineros, pero eso requiere un uso eficiente de los recursos y una estrategia clara”, sostuvo Mas.

Finalmente, el cuarto eje se centra en la seguridad y sostenibilidad operativa. La propuesta busca reforzar los estándares de seguridad minera, con énfasis en la prevención de accidentes y el control de riesgos críticos.

La autoridad concluyó que las medidas que conforman el programa se enmarcan en la meta de consolidar a Chile como potencia minera, destacando el rol de la pequeña minería por su impacto directo en las comunidades. “Necesitamos un Estado facilitador que no asfixie al pequeño minero, sino que le despeje el camino para crecer”, aseveró.

 


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Business

Invariabilidad tributaria a 25 años: INVERSIONISTAS EXTRANJEROS PODRÁN RENUNCIAR POR UNA VEZ A CONTRATOS Y MEDIDA PARTIRÍA EN ENERO DE 2027

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El texto legal reconoce a las inversiones mineras derechos especiales de invariabilidad respecto del royalty a la minería, de nuevos tributos específicos para la actividad minera y de modificaciones más gravosas a las patentes de explotación y exploración.

Uno de los puntos relevantes para las inversiones en el país será el denominado estatuto de invariabilidad tributaria, el que esta vez incluye a gestores chilenos, a diferencia del Decreto Ley 600 creado en décadas pasadas que era solo para extranjeros.

Según el proyecto de ley enviado este miércoles al Congreso por el gobierno, el estatuto de invariabilidad será un contrato con el Estado, el que durará por 25 años a partir de su firma y será aplicable para inversionistas tanto locales como extranjeros que inviertan montos superiores a US$ 50 millones.

 Con esta medida, que partiría en enero de 2027, Chile volverá a ser un polo atractivo de inversión según el Ejecutivo, “fomentando el ingreso de capitales al país y generando empleo para chilenos en todo el territorio nacional”, sostiene el texto ingresado al Parlamento.

“El artículo 33 establece un mecanismo de invariabilidad tributaria para inversionistas locales y extranjeros que desarrollen en el país proyectos mineros, industriales, forestales, energéticos, de infraestructura, telecomunicaciones, investigación, desarrollo tecnológico, médicos o científicos, entre otros (…) En virtud de este régimen, se garantiza a los inversionistas extranjeros una carga tributaria efectiva total a la renta de 35%, así como la estabilidad de los elementos esenciales del sistema tributario vigente a la fecha del contrato”, afirma el proyecto.

El texto también hace mención a materias tales como regímenes de depreciación de activos, arrastre de pérdidas y gastos de organización y puesta en marcha, lo que es clave para la valorización de los proyectos a futuro.

También contempla la mantención sin variaciones, por el período que demore realizar la inversión pactada, del régimen tributario del impuesto sobre las ventas y servicios y del régimen arancelario aplicable a la importación de máquinas y equipos que constituyen bienes de capital.

“En el caso de proyectos mineros, se reconocen además derechos especiales de invariabilidad respecto del royalty a la minería, de nuevos tributos específicos para la actividad minera y de modificaciones más gravosas a las patentes de explotación y exploración”, consigna.

Además, el proyecto establece que, si con posterioridad se produjeran cambios normativos o de interpretación administrativa que resulten más favorables para el inversionista extranjero, estos podrán aplicarse en reemplazo de la invariabilidad.

“El inversionista extranjero que haya optado por solicitar la invariabilidad anterior tendrá el derecho, por una sola vez, a renunciar a ella e integrarse al régimen impositivo común, caso en el cual quedará sometido a las alternativas de la legislación impositiva general, con los mismos derechos, opciones y obligaciones que rijan para los inversionistas nacionales, perdiendo, por tanto, en forma definitiva la invariabilidad convenida. Sin perjuicio de lo señalado en este inciso, en caso de que exista un cambio en la normativa tributaria o, en su caso, en materia de interpretación administrativa, que beneficie al inversionista, ésta aplicará en reemplazo de la invariabilidad, sin necesidad de renuncia”, concluye.

 


Fuente/Pulso/La Tercera
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Crecimiento

JOSÉ ANTONIO KAST PRESIDENTE DE CHILE

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José Antonio Kast asumió la presidencia de Chile el 11 de marzo de 2026, marcando un giro conservador en la historia reciente del país. En una ceremonia emotiva en Valparaíso, jurado ante el Congreso Nacional, recibiendo la banda presidencial de manos de la senadora Paulina Núñez, con la presencia de líderes como Javier Milei y el rey Felipe VI.


La ceremonia en el Congreso de Valparaíso fue un hito republicano. Kast juró el cargo tras la salida de Gabriel Boric, quien se despidió con un mensaje sobre mejoras en el país. Inmediatamente, Kast tomó juramento a su gabinete y partió en el icónico Ford Galaxie 1966 hacia Cerro Castillo para un almuerzo con su familia y equipo. Miles lo ovacionaron en Santiago desde el balcón de La Moneda.

Trayectoria de un Líder 

Nacido en 1966 en Santiago, de familia germano-chilena, Kast es abogado de la PUC. Su carrera política comenzó como concejal de Buin (1996-2000), seguida de cuatro períodos como diputado (2002-2018) por distritos metropolitanos, donde fue jefe de bancada UDI. En 2019 fundó el Partido Republicano, destacando por posturas conservadoras en seguridad y familia. Candidato presidencial en 2017, 2021 y triunfador en 2025 ante Jeannette Jara, representa un estilo confrontacional y de «mano dura».

Discurso Inaugural

Desde el balcón de La Moneda, Kast habló con pasión y firmeza, agradeciendo al pueblo y reconociendo el «honor» de su elección. Enfatizó un «gobierno de emergencia» ante un país en «peores condiciones» heredado: finanzas débiles, crimen organizado, narcotráfico y familias abandonadas. No excusó, sino que prometió verdad y acción.

Puntos Claves y Énfasis:

  • Seguridad como prioridad absoluta : «No vamos a negociar, los vamos a perseguir, juzgar y condenar» a delincuentes, narcotraficantes y migrantes irregulares que convierten a Chile en «tierra de nadie». Respaldo total a Carabineros, PDI, Gendarmes y FF.AA., con la ministra de Seguridad ya en el sur.

  • Lucha anticorrupción : Auditorías completas, «implacables» con quienes roban o abusan del poder, sin importar partido.

  • Carácter y orden : Citando a Portales, «un país no se gobierna solo con ideas, sino con carácter». Mano firme contra la impunidad, alivio al dolor.

  • Unidad y esperanza : Llamado a todos los chilenos, votado o no, para superar la pobreza, apoyar la clase media y olvidar rencores. «Chile se levanta con trabajo, orden y esperanza».

Proyecciones del Discurso : Vislumbra una «nueva era de orden, libertad y justicia». Auditorías iniciales, recuperación de calles e instituciones, focos en pobres y clase media. Admite errores humanos pero promete verdad y humildad. Dios bendiga Chile cierra con fe en grandeza nacional.

 

Fortalezas y Desafíos

Fortalezas : Su carisma une a conservadores; experiencia legislativa y partido propio dan cohesión. Capitaliza miedo a inseguridad y migración, prometiendo cambio real con austeridad y mano dura. Apoyo popular por honestidad percibida.

Desafíos : Polarización ideológica post-Bórica; Expectativas altas en seguridad, salud y economía. Gestionar relaciones con China-EE.UU., recortes fiscales y macrozona sur (prórroga estado de excepción). Moderar «mano dura» sin autoritarismo.

Prioridades del Gobierno

Kast quiere un mandato de «emergencia»: seguridad (deportaciones, control fronteras), anticorrupción y reactivación económica. Otros: austeridad fiscal (recorte gasto >USD 6.000M), reducir impuestos corporativos, incentivos inversión, reorganizar programas sociales ineficientes. En sur, unidad antiterrorista; educación cívica obligatoria; hospitales de élite. Unidad nacional para niños, adultos mayores y trabajadores.

Kast habla como padre y luchador: «Pienso en padres que trabajan dos turnos, mujeres con miedo en la noche». Su visión humaniza la firmeza, invitando a todos a «levantar» Chile juntos. Con carácter y esperanza, busca grandeza para un país herido pero resiliente.

 


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CON MESA DE NEGOCIOS Y APERTURA DE LA BOLSA DE TORONTO MINISTRA WILLIAMS CONCLUYE PARTICIPACIÓN EN PDAC 2026

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Desde el fin de semana, la titular de Minería encabezó en Canadá la mayor delegación chilena en 25 años, presente en la mayor feria minera del mundo. En una serie de actividades de agenda, resaltó la posición de Chile como destino de inversiones y líder global de exploración minera y proveedor responsable de minerales.


Acentuando el compromiso de Chile por la colaboración, la promoción de alianzas estratégicas y la atracción de nuevas inversiones mineras, la ministra de Minería, Aurora Williams, concluyó su presencia en PDAC 2026 participando en la apertura del mercado de la Bolsa de Toronto y la mesa redonda de negocios con mineras junior canadienses, organizada por InvestChile con apoyo de la Embajada de Chile en Canadá.

“Como líder en la producción de cobre y litio, Chile ha asumido un fuerte compromiso con el desarrollo de una minería responsable, con altos estándares ambientales, sociales y de gobernanza”, afirmó la autoridad durante su intervención en el encuentro con inversores. Acompañada de la directora de InvestChile, Karla Flores; y del embajador Juan Carlos García, la secretaria de Estado subrayó la posición de la minería chilena como referente de la industria minera global. “Lo más importante que pudimos compartir en PDAC es el debate que se produjo en el marco de los cambios geopolíticos que enfrenta el mundo y que han estado presentes en las discusiones sobre los desafíos del ecosistema global de exploración y desarrollo de proyectos mineros. Y en esto Chile tiene una opinión sólida que ha sido escuchada por los diversos actores de PDAC 2026. Lo que hemos logrado instalar es que la industria minera es de largo plazo y que Chile es un socio confiable y un productor responsable”, aseguró.

La ministra Williams destacó también que, en el contexto de Chile como aliado de la transición global hacia una economía digital y baja en carbono, la cartera de Minería abordó en 2025 la elaboración de una estrategia de minerales críticos que integró la exploración y la diversificación productiva entre sus pilares fundamentales, a fin de aprovechar de manera estratégica la riqueza minera del país y reafirmar la visión de largo plazo del rubro. “A través de esta estrategia buscamos levantar las oportunidades que ofrece la creciente demanda mundial de minerales, facilitando el desarrollo de una industria minera sostenible y también competitiva”, comentó.

Asimismo, como en gran parte de sus intervenciones en los eventos PDAC 2026, la secretaria de Estado recalcó la fortaleza geológica del país y la solidez del ecosistema minero como aspectos competitivos de Chile. “Nuestra estabilidad institucional, nuestras excepcionales reservas minerales y nuestro compromiso con la innovación y la sostenibilidad nos posicionan como una de las jurisdicciones más interesantes para la exploración y el desarrollo de proyectos mineros”, agregó al abordar igualmente desafíos en relación con los territorios, las comunidades, la generación de valor y la economía circular.

En tanto, la directora de InvestChile, Karla Flores, valoró la instancia como un punto de encuentro para la industria. “La participación de nuestro país en diálogos como este es una señal especialmente importante hoy, porque le hablamos a una industria que sabe de miradas de largo plazo y compromisos que se extienden por décadas, y que requiere de señales potentes para un desarrollo dinámico y permanente, más allá de los ciclos políticos”, reafirmó.

Previo a la mesa de redonda de negocios, la ministra Williams y el embajador chileno en Canadá, asistieron a la ceremonia de apertura del mercado de la Bolsa de Toronto (Toronto Stock Exchange, TSX) y del TSX Venture Exchange (TSXV), una instancia simbólica enmarcada en el Día de Latinoamérica que permite visibilizar la relación entre los mercados de capitales y la industria minera, así como el rol de América Latina en el ecosistema global de exploración y desarrollo de proyectos mineros.

La Bolsa de Toronto y el TSXV concentran más compañías mineras que cualquier otro mercado bursátil del mundo, albergando una amplia diversidad de empresas públicas vinculadas a distintos minerales y en diversas etapas de desarrollo. América Latina representa el principal mercado internacional para la actividad minera en ambas bolsas, con más de 410 emisores mineros, lo que equivale al 20% de las más de 5.200 propiedades de exploración mineral listadas en TSX y TSXV.

 


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Cochilco eleva el precio promedio del cobre para el año 2026, a US$ 4,95 la libra

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En tanto que, para 2027, se prevé un valor promedio del cobre de US$ 5,00 la libra.


La ministra de Minería, Aurora Williams; y la vicepresidenta ejecutiva (s) de la Comisión Chilena del Cobre (Cochilco), Claudia Rodríguez, dieron conocer este martes el Informe de Tendencias del Mercado del Cobre, correspondiente al cuarto trimestre de 2025, con proyecciones de precio, demanda y oferta del metal para los años 2026 y 2027.

La ministra de Minería, Aurora Williams, anunció que Cochilco elevó su proyección de precio promedio del cobre para 2026 a US$ 4,95 la libra, por sobre la estimación del informe anterior que situaba la cotización en US$ 4,55 la libra. Asimismo, señaló que para 2027 la Institución se prevé una consolidación de este ciclo de precios altos,  con un precio promedio de US$ 5,00 la libra.

“Cochilco estima un mayor precio del cobre para este y el próximo año debido, principalmente, a que el mercado continuará con escasez del metal ya que la oferta permanece inestable, con episodios recurrentes de estrechez de suministro, en particular de concentrados de cobre. Esta situación ha elevado las primas para su entrega inmediata lo que se traduce en mayor volatilidad”, explicó la secretaria de Estado.

Advirtió que los recientes niveles récord del precio del metal no deben entenderse como una situación de equilibrio permanente ni como un escenario exento de riesgos. Por el contrario, responden a un mercado tensionado, en el cual perturbaciones relativamente acotadas pueden generar variaciones significativas tanto en los precios como en las primas por disponibilidad inmediata.

Por su parte, la vicepresidenta ejecutiva (s) de Cochilco, Claudia Rodríguez, señaló que el principal sustento desde la perspectiva de los fundamentos se refleja en el balance de cobre refinado Para 2026 se proyecta un déficit moderado. Más que la magnitud del déficit, lo relevante es que coincide con niveles críticos de inventarios en zonas de alta demanda; y en 2027, el balance retornaría a un cuasi equilibrio, pero sin asegurar una holgura efectiva si la recomposición de inventarios compite con el consumo corriente”, precisó.

Rodríguez destacó que el cobre ha dejado de depender exclusivamente de los sectores tradicionales de demanda. “Hoy emerge un bloque digital impulsado por la Inteligencia Artificial e infraestructura de centros de datos, que requiere hasta cinco veces más cobre que las instalaciones convencionales. Esta demanda, sumada a la inversión masiva en redes eléctricas, establece un piso de precios mucho más elevado y resiliente”, puntualizó

Agregó, en el corto plazo, el precio estará dominado por factores financieros, macro y geopolíticos, apetito por riesgo, ciclo de tasas, dólar e incertidumbre comercial, que amplifican movimientos y marcan la señal diaria.

No obstante, recalcó que el balance global de cobre refinado actúa como el ancla fundamental del mercado: aunque no explica cada variación puntual, su actual estado de baja holgura es lo que sostiene la extrema sensibilidad de las cotizaciones, validando la trayectoria de precios elevados proyectada por Cochilco.

Demanda, oferta y balance

El informe de Cochilco proyecta para el año 2026 una producción mundial de cobre de 23,73 millones de toneladas, esto es un 2,2% más que lo previsto para 2025; y para el próximo año una producción de 25 millones de toneladas, lo que representa un alza de 5,4%.

Chile se mantendrá como el principal productor mundial de cobre, con una participación cercana al 24% del total. Para 2026 se estima que la producción del país llegará a 5,6 millones de toneladas, y en 2027 a 5,97 millones de toneladas, esto es un aumento de 3,7% y 6,4%, respectivamente.

En relación con la demanda mundial de cobre, se prevé que esta llegue a 28,4 millones de toneladas en 2026, lo que significa un alza de 2,7%; y para 2027 a 29,2 millones de toneladas con un incremento de 2,8%.

“China seguirá siendo el ancla del mercado con, aproximadamente, el 58% del consumo global, pero con expansión más moderada de 2,3% en 2026 y 2,2% en 2027, coherente con un ciclo donde el impulso proviene más de redes, energías renovables y políticas de estímulo selectivo que de una aceleración industrial generalizada”, señala el informe.

En este contexto, se proyecta un déficit moderado de cobre refinado para 2026 de 238 mil toneladas, pero con señales de tensión estructural. En 2027, se lograría un leve superávit de 51 mil toneladas.


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